美國聯準會（Fed）9月中宣布升息1碼，背後反映的是通膨居高不下的現實，財信傳媒董事長謝金河指出，AI帶動資本支出，這是AI通膨，而科技大廠積極擴廠，大家努力籌資，也造成銀行資金緊俏，其中「M1b與M2形成死亡交叉」就是此跡象，他示警，低利時代已不再，接下來央行決策恐怕也將面臨更大挑戰。
AI資本支出帶動通膨
謝金河在臉書以「錢緊！AI通膨來了！」為題發文指出，繼今周刊製作的專輯：「借錢變難！」相隔一週，商業周刊也做了一個：「便宜資金再見！」的封面故事。兩者都在討論同一件事，也就是利率升高，資金愈來愈緊俏的現實。
他提到，儘管美國總統川普不斷施壓要聯準會降息，並且認為利率應該降到1%才合理，但是市場卻不給川普面子，連他任命取代鮑爾的主席華許也在這次FOMC議息會議上出現12:0的一面倒決議，基本利率升高到3.75到4%，美國長天期房貸利率更衝上7.45%，聯準會不但沒有降息反而升息。
與此同時，美國10年債殖利率上升至5.208%，30年債到5.476%，債券殖利率不斷飆升，謝金河分析，不全然是油價上漲帶動的，而是AI的資本支出帶動，這是AI通膨。
擴廠籌資造成銀行資金緊俏
謝金河並引述IMF（國際貨幣基金組織）公布，今年全球AI的投資已經逾2兆美元，今年單是HBM，SSD的價格漲幅至少3到10倍，一台Vera Rubin機櫃造價780萬美元，光記憶體就佔了200萬美元。AI的軍備競賽帶來龐大的資本支出，也造成AI供應鏈價格全面上升。
而以美國四大CSP大廠為例，今年資本支出7450億美元，今年已經發債2500億美元。
謝金河直言，台灣也不例外，今年科技大廠大舉擴廠，不論是從股市增資，或是向銀行貸款，大家都努力籌資，進一步造成銀行體系的資金緊俏。從近期一個指標轉弱來觀察，就可以發現，就是「M1b與M2形成死亡交叉」，這是資金吃緊的景象。
央行決策未來面臨極大挑戰
他強調，AI帶來通膨接下來將考驗央行的應變能力，謝金河說，這麼多年來，台灣一直維持超低利率，企業籌資享受低利融資好處，許多中小企業，以及弱勢個體戶也能夠享受低利融資的優惠。「但低利時代已不再，央行決策也將面臨更大挑戰！總裁楊金龍不知準備好了沒有？」
不過，謝金河也表示，台股基本面太好，資金不夠，股價仍能創新高，這是局部的突破，漲勢集中在少數個股，例如，先前是川湖、健策、大立光，這次是聯發科、創意，他直呼，「這是單點突破！」
