台塑爆12.5萬張大量！衝84元後翻黑 Q4旺季迎「2大考驗」
塑化族群今（12）日盤中多空交戰劇烈，台塑（1301）早盤買盤湧進，股價一度強勢攻上84元波段高點，隨後逢高調節賣壓出籠，盤中翻黑下挫0.8元，回測80.5元，成交量爆出逾12.5萬張。市場聚焦第4季傳統「金九銀十」旺季效應，但國際高油價壓抑利差，加上中東與美伊情勢未明，為產業復甦增添變數。
原料成本墊高 終端需求成利差關鍵
國際油價持續高檔震盪，布蘭特原油每桶來到103.53美元、西德州原油站上90.97美元。原油強勢直接墊高輕油、乙烯等上游原料成本，對石化廠形成利差壓力。市場分析，雖然第4季為傳統塑化旺季，但若終端買氣未見實質回溫、成本無法順利轉嫁下游，產品利差恐持續遭到壓縮。
地緣政治牽動報價
除了原油報價外，中東局勢與美伊談判進展成為另個核心變數。未來若衝突降溫、油價回落，上游原料採購成本降低，有助改善加工利差，並帶動下游回補庫存與終端消費復甦；但反之，若戰事擴大、油價飆漲，亞洲石化報價雖可能受成本推升而被動走高，但下游承接力道恐受抑，進一步迫使石化廠下調產能開工率。
台塑仍看好2027年景氣回溫
面對當前產業逆風，台塑集團對中長期展望抱持相對正向態度，評估石化景氣至2027年有望逐步走出低谷、優於今年表現。
台塑指出，主要支撐動能來自於中國大陸石化業大型產能擴建空間正逐步收斂，加上中小型老舊工廠在成本與環保法規夾擊下支撐力減弱，有助抑制供給端無序擴張；隨未來整體市場需求緩步回升，供需結構可望迎來再平衡。
