國際地緣政治衝突推升油價，加上全球AI算力基礎設施狂潮推動，台塑集團旗下南亞、台化及台塑化今（12）日公布最新2026年9月合併營收與第四季營運展望。受惠產品報價走揚及電子材料供不應求，三家公司9月營收全數呈現月增與年增的強勁表現。
南亞前三季大賺逾一個股本
南亞（1303）9月份合併營收衝上344.2億元，月增12.5%、年增55.3%，創下近54個月以來新高。主因全球瘋搶AI伺服器與高速運算（HPC）設備，帶動銅箔基板、電路板、高頻高速銅箔及玻纖布等各類材料全面緊缺且報價連月大漲；加上中東衝突衝擊乙二醇（EG）供應推升行情，推升化工產品量價俱揚。南亞第三季每股稅後盈餘（EPS）繳出4.90元，累計前三季EPS達10.07元，雙雙改寫歷史新高。
展望後市，南亞指出，第四季電子材料需求依舊暢旺，營收動能將持續向上，預期第四季整體營運將優於第三季；且公司垂直整合切入低介電、超低損耗等尖端規格，高階材料已陸續出貨並完成驗證，明年放量更顯著，看好「今年表現很好，但明年會更好」。
油價走升推升石化報價 台化Q4加工利差料將回升
台化（1326）9月份合併營業額達333.99億元，較8月增加9.3%，與去年同期相比大幅成長44.8%。營收走揚主要受美伊軍事衝突陷入僵局影響，國際油價與柴油庫存緊繃拉抬整體石化產品售價；售量方面，定檢完成復車及下游PTA、PS、ABS等剛性買盤回補庫存，亦帶動出貨回升。累計前三季台化每股稅後盈餘為3.03元，相較去年同期順利由虧轉盈。
針對第四季營運，台化預期油價將維持於高檔震盪，雖然下游塑料承受轉嫁成本壓力，但純苯、對二甲苯（PX）與PTA因市場供需偏緊，加工利差有望較第三季顯著改善。此外，年底歐美聖誕節與農曆春節拉貨潮挹注，加上持續提高PP、PC等高差異化規格佔比與推進新事業，預估第四季與全年本業及權益法獲利都將較去年明顯成長。
中東戰事催化油價與外銷利差 台塑化Q4柴汽油獲利看旺
台塑化（6505）9月合併營收達869.28億元，月增6.1%、年增65.6%。受美伊戰事緊張與中東輸油管線遭襲等地緣風險影響，9月杜拜原油均價走揚，外銷油品對原油價差顯著擴大，帶動煉油事業營收較去年同期大增83.6%；烯烴事業亦在輕裂三廠定檢復工後，出貨量與產品均價同步回升。台塑化第三季自結歸屬母公司稅後淨利為262.88億元、EPS 2.76元創單季新高；累計前三季EPS達7.08元，改寫歷年同期新高。
展望第四季，台塑化分析，歐美進入冬季取暖用油旺季，加上全球煉廠密集檢修，中東及俄羅斯油品出口受阻，使得大西洋柴油基本面維持強勁、亞洲柴油價差有望維持高檔；汽油方面亦受美歐供需緊縮支撐，冬季價差將高於往年水準。在汽、柴油雙重高利差支撐下，即便煉廠第四季進行年度定檢，預期整體煉製毛利仍將維持強勁力道。
