南亞科Q3獲利大爆發EPS衝25.4元 法人喊買目標價635元
受惠全球AI算力需求全面爆發，記憶體晶片景氣邁入長期結構性擴張。國內DRAM大廠南亞科（2408）營運繳出亮眼成績單，2026年第3季單季稅後純益達876.27億元，季增74.58%，每股稅後盈餘（EPS）高達25.40元，累計前三季EPS更衝上47.50元。在產品報價持續看漲及產能吃緊助攻下，本土投顧最新報告維持「買進」評等，目標價上看635元。
AI排擠效應顯現 DDR4變「搶手貨」
根據法人最新報告指出，由於GPU、TPU、CPU等AI運算硬體需求持續推升高頻寬記憶體（HBM）與LPDDR5規格，各大國際DRAM原廠紛紛將產能轉移至高階先進製程，導致傳統常規DRAM遭受嚴重的產能排擠。
在主要大廠逐步淡出常規產品之際，南亞科順勢成為DDR4市場的主要供應商，議價能力顯著提升。南亞科第3季營收達1,336.49億元，季增61.90%；在長約（LTA）重新議價帶動下，平均銷售單價（ASP）季增超過60%，毛利率更從前一季的79.49%躍升至85.66%，每股淨值同步拉升至118.99元。目前南亞科長約涵蓋率已達50%至70%，其中3年期以上的長約占比超過20%，為後續獲利築起穩固防線。
供需缺口恐延續至2028 法人樂觀看後市
展望後市，法人分析，AI伺服器拉貨動能持續外溢，加上手機與PC記憶體供給端受限，DRAM產業結構性缺貨將延續數季，供需緊俏局面甚至可能一路維持至2027年乃至2028年初。
在現有廠區產能維持滿載、庫存維持低檔的情況下，南亞科下半年營運成長動能將由價格（ASP）上漲主導。法人預估南亞科2026年第4季EPS可達28.94元，全年EPS上看76.44元；2027年在產品報價維持高檔、毛利率續揚的推升下，全年EPS更有望挑戰127.64元的新高紀錄，營運基本面具備強勁支撐。
