第四季台塑集團作帳行情正式開跑！過去市場認為台塑集團是標準的「傳統景氣循環股」，不過這個印象可能要改觀了。南亞（1303）最新交出漂亮成績單，集團評價正在改變。南亞兼具集團指標地位、AI轉型題材及獲利成長優勢，有望成為第四季集團作帳的重要核心。
受惠於 AI 電子材料轉型成功以及記憶體景氣回升，南亞第三季稅後純益達到 388.33億元，單季每股純益（EPS）交出4.9元的好表現；累計前三季賺超過一個股本，EPS高達10.07元，單季與前三季獲利雙雙創下歷史新高
AI材料營收佔比衝破58%
南亞這回獲利暴衝，可不是靠業外紅利。翻開財報，第三季營業利益達到183.09億元，顯示本業獲利能力扎扎實實同步提升。
關鍵就在於「轉型」。目前南亞的電子材料營收佔比已經正式提升到58.1%，成為名副其實的營運核心。從高階玻纖布、銅箔、特殊樹脂，一路到高頻高速銅箔基板（CCL），南亞已經完整打通垂直整合優勢。隨著AI伺服器對高速傳輸、低損耗材料的需求強強滾，不僅帶動產線產能接近滿載，更推升產品價格調漲、高階材料出貨大增，讓南亞正式躋身AI電子材料供應鏈的重要成員。
「雙引擎」挹注貢獻獲利
除了電子材料本業大發威，南亞手中握有的轉投資也大有斬獲。受惠於記憶體景氣回升、DRAM價格上漲，南亞第三季認列了來自南亞科的投資收益高達 235.6 億元，帶來龐大的獲利貢獻。
市場分析，如今的南亞已經同時具備「AI 電子材料成長」與「記憶體漲價受惠」兩大引擎，這也讓外界開始重新審視其合理的本益比與企業價值，不再單純用傳統塑化股眼光來看待它。
作帳行情啟動！後續觀察這件事
隨著第四季集團作帳行情展開，台塑集團旗下的南電、台勝科、南亞科等各擁 AI 或半導體題材，其中身為集團龍頭指標的南亞更是備受矚目。而南亞兼具電子材料本業及轉投資收益，具有代表性。
南亞前幾日收漲，在大盤震盪下展現相對強勢，但今（16）日股價震盪，開低走低，盤中最低點來到305.5元，一度跌逾2%，隨後跌勢收斂，午盤跌近2%，報308.5元。近期法人籌碼仍有調節，後續須觀察買盤延續性。
南亞能否徹底擺脫傳產刻板印象、成為這波台塑集團作帳的關鍵核心，將是接下來市場追蹤的重頭戲。
