台股大盤持續震盪，不少人開始關心，第四季究竟還有多少上漲空間？手中的股票是否該盡早出清？資深分析師李永年指出，在11月28日九合一選舉前就可能出現一波賣壓，若融資籌碼未能有效降溫，大盤後續甚至可能回測3萬5000至3萬7000點。不過他仍看好AI長線發展，尤其台積電（2330），預估2027年每股盈餘（EPS）可達155元，合理目標價上看3875元。
融資水位偏高！台股大盤九合一選前恐出現修正
資深分析師李永年在YouTube節目《小宇宙大爆發》中表示，台股目前的風險在於融資餘額偏高，市場追價氣氛也相對熱絡，一旦行情轉弱，融資賣壓可能進一步擴大跌勢。因此他認為，市場需要經過一波籌碼整理，才能讓多頭走勢更健康。
他也預估，台股這波高點可能落在5萬500至5萬2500點之間，之後不排除大幅回檔，甚至回測3萬5000至3萬7000點。修正時間也可能落在明（2027）上半年，若行情提前轉弱，也可能在今年11月九合一選舉前就出現賣壓。
AI訂單旺≠獲利同步成長 鴻海、廣達、緯創毛利率下滑
至於大型電子股部分，因AI伺服器需求帶動，鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231）營收成長，但李永年提醒，營收創高不等於獲利表現一定亮眼，毛利率才是觀察企業能否真正受惠的關鍵。他引用數據顯示，鴻海毛利率由6.35%降至6.12%，廣達從6.85%降至5.02%，緯創則由7.39%下滑至5.66%。由此可見，隨著高階晶片與零組件成本增加，代工廠即使接到更多訂單，也可能面臨利潤遭到壓縮的問題。
川湖本益比仍逾50倍 南亞科留意2028年供需變化
另外，伺服器滑軌廠川湖（2059）也是李永年提醒須留意估值的個股！川湖雖具備高毛利優勢，但本益比曾接近80倍，即使股價回檔，仍有50多倍。他認為，一般製造業本益比約25倍，若考量成長潛力，給予35至40倍已算相對樂觀，一旦市場下修評價，即使獲利持續成長，股價也可能受到壓力。
至於記憶體族群南亞科（2408），則要留意2028年前後的產業變化。AI資料中心目前推升記憶體需求，但隨著大型資料中心陸續建置完成，加上大陸記憶體廠長鑫存儲持續擴產，未來通用型記憶體供給可能增加，因此若供需從吃緊轉向寬鬆，記憶體景氣就可能降溫。
台積電目標價上看3875元 台達電理想布局價1550元
相較於部分AI概念股面臨毛利率與估值壓力，李永年對台積電（2330）的長期前景仍相當看好。他認為，Google、微軟、亞馬遜、Meta等科技巨頭投入自研AI晶片，不必然對台積電構成威脅。因為不論晶片由誰設計，只要需要先進製程，就有機會交由台積電代工，一旦客戶需求增加，也有助於提升台積電的議價能力。李永年認為，台積電股價若在2500元以下值得留意，同時預估在2027年EPS有機會達155元，以25倍本益比計算，合理目標價可來到3875元。
而台達電（2308）同樣受惠AI資料中心對電力、電源管理、散熱設備的需求，李永年預估，2027年EPS約62元，以25倍本益比推算，合理目標價約1550元，他也認為這是較理想的長期布局價位。
