受惠於AI伺服器對能源的需求，電源供應龍頭台達電（2308）今年5月曾觸及天價2585元，但隨後陷入大幅回調，上週四（22日）更跌至1560元。對此，投資達人「不敗教主」陳重銘也發文分析未來走勢，並估算其「合理價」區間。
台達電5個月跌近4成該加碼？「不敗教主」分析走勢
陳重銘昨（25）日透過臉書粉專「不敗教主-陳重銘」發文指出，台達電從今年5月的高點2585元跌至22日的1560元，若還原除息的11.6元，等於近5個月下跌幅度高達39.2%，除了讓不少投資人感到傷心，也不解現在究竟該出清還是加碼？
陳重銘分析，台達電今年上半年的每股盈餘（EPS）為17.59元，而法人預估全年可獲利40元，故若以此數據計算，股價高點2585元時的本益比高達64.6倍，相當於台積電（2330）的3倍，即使跌到現在的1560元，本益比亦為39倍。
陳重銘表示，台達電之所以有如此高的本益比，主要是外資先前鼓吹，看好2028年EPS可破百元，但沒有人知道AI產業需求能否持續成長，會不會發生供過於求等變數。
陳重銘曝台達電「相對便宜」，估算合理價區間
台達電最近10年本益比的中位數大約落在24倍，而市場預估其2027年的EPS有望來到41.08元至80.91元，若以高標80元來計算，目前本益比為19.5倍，算是「相對便宜」的位階。
陳重銘補充，台達電今年第3季因受到PMIC、MOSFET缺料，以及18KW電源供應器驗證不順干擾，預估營收、EPS分別為2093億元及10.8元，但供應問題有望在11月完全恢復，因此仍看好第3季EPS衝上14.7元，進而推估全年獲利43.09元。
不過，陳重銘也坦言，台達電雖受惠於新一代AI伺服器對於電力架構升級、液冷散熱、高瓦數電源的需求，獲利有機會持續成長，但產能能否在2027年迅速跟上需求，一口氣賺進80元，難度其實有點高，故先保守預估明年EPS、本益比落在60元及25至30倍，藉此計算合理價格約為1500元至1800元。
陳重銘最後提醒，投資人可先觀察台達電今年第4季能否如預期賺到14.7元，且投資股票務必保持耐心，每年總會有幾次低點，「耐心等低點，往往比研究一整年還重要」。
